Las reservas netas del Banco Central de Argentina (BCRA) registraron una diferencia significativa dependiendo de la metodología utilizada para su cálculo a cierre de 2023. Según el informe del Fondo Monetario Internacional (FMI), las reservas netas eran negativas en 14.100 millones de dólares, mientras que en la evaluación propia del Banco Central, estas se mantenían en un nivel positivo de 2.900 millones de dólares. La divergencia surge por las diferentes formas en que ambas instituciones miden y contabilizan las reservas internacionales netas.
El análisis del FMI indica que, en diciembre pasado, las reservas brutas del BCRA ascendían a 37.400 millones de dólares, con reservas netas en -14.100 millones de dólares, reflejando una caída desde el inicio del gobierno actual en diciembre de 2023. En contraste, el Banco Central, en su informe de Política Monetaria, explicó que bajo su criterio, las reservas brutas alcanzaron los 41.100 millones de dólares y las netas los 2.900 millones en valores positivos, lo que implica una mejora de casi 20.000 millones desde esa fecha.
El peso de las diferencias radica en las metodologías empleadas. El FMI considera las reservas netas restando los pasivos en moneda extranjera a corto plazo, incluyendo también obligaciones del Tesoro relacionadas con desembolsos del programa vigente. Por otro lado, el BCRA utiliza una definición que incluye fondos disponibles en moneda extranjera con vencimientos superiores a un año, considerada más apropiada para evaluar la capacidad de gestión del mercado cambiario.
El informe de la autoridad monetaria también destacó que la fortaleza de las reservas y la capacidad de intervención en el mercado cambiario varía según estos conceptos, influyendo en la percepción de la capacidad de política cambiaria del Banco Central. La próxima revisión del acuerdo con el FMI, prevista para febrero, será clave para seguir observando la evolución de estas métricas y su impacto en la economía argentina.
