El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) informó el 29 de enero que el precio del bono al 2047 de Petroperú aumentó de 63.8% a 68.5% en semanas, después de que se emitiera el Decreto de Urgencia N° 010-2025, que permite la reestructura y posible transferencia de activos de la estatal a través de ProInversión. El MEF interpretó esta alza como una señal de recuperación de la confianza internacional en la gestión de Petroperú. Sin embargo, la realidad financiera y reputacional de la petrolera indica una situación mucho más crítica. Moody’s rebajó la calificación crediticia de Petroperú a Caa1 con perspectiva negativa, calificándola apenas dos escalones por encima del incumplimiento y fuera de los estándares de inversión segura. La agencia de calificación también advirtió que las medidas del decreto, en lugar de mejorar la situación, aumentan la incertidumbre operativa y financiera, especialmente por la posible transferencia y venta de activos, las cuales son vistas como factores negativos para el pago de la deuda. Fitch, otra de las principales agencias, retiró días antes su calificación a Petroperú, dejando a la compañía fuera de los radares internacionales. Pese a un repunte puntual en el EBITDA en el tercer trimestre de 2025, Moody’s prevé un primer trimestre de 2026 en negativo y advierte sobre la alta correlación de riesgo entre Petroperú y el Estado peruano, lo que agrava la percepción del riesgo país. La caída del bono, que en el pasado consideraba a Petroperú con potencial como empresa, refleja además el deterioro interno desde 2019, cuando la antigua refinería de Talara suspendió operaciones por el Proyecto de Modernización, generando pérdidas millonarias y mayores importaciones de combustibles. En 2021, Petroperú mantenía una calificación de AA- a largo plazo, pero enfrentaba un ratio deuda/EBITDA de 16,47x, insostenible para un emisor de referencia. El colapso financiero ocurrió en 2022, tras la imposibilidad de presentar los estados financieros auditados del ejercicio 2021, lo que llevó a S&P a rebajar la nota de BBB- a BB+, sacando a Petroperú del grado de inversión, acompañado por Fitch. La compañía acumulaba entonces más de 5,000 millones de dólares en deuda, con vencimientos crecientes y márgenes operativos negativos. La gestión desde entonces ha estado marcada por problemas de gobernanza, con directorios designados políticamente y sin concursos públicos, que han limitado las reformas corporativas y han favorecido intentos de privatización. La crisis se agravó con intermittent operations de la refinería, pérdidas operativas crecientes y una caída del valor del bono al 2047, que pasó de casi 100 a 63.8% en 2025, reflejando la severidad de la crisis financiera. El bono al 2047 corresponde a la segunda serie de bonos por 2,000 millones de dólares, cuyo costo de financiamiento externo se incrementó considerablemente, perdiendo Petroperú acceso a créditos internacionales y enfrentando presiones de inversionistas como BlackRock y Vanguard. César Gutiérrez, ex presidente de Petroperú y analista del sector, señala que la reacción del MEF busca maquillar la crisis real y que el repunte del bono es producto de compras especulativas que apuestan a una intervención estatal de emergencia. Para Gutiérrez, la situación es crítica: la deuda es elevada, el acceso a financiamiento internacional está bloqueado y las agencias internacionales no respaldan la gestión actual, lo que aumenta el riesgo país y potencialmente arrastra la deuda soberana.
Fuente: [Infobae](https://www.infobae.com/peru/2026/01/30/petroperu-rebote-marginal-de-bonos-al-2047-presentado-por-mef-no-frena-deterioro-del-riesgo-pais-advertido-por-moodys/)
